超高溢价加码投入亏损控股子公司，英威腾押注能成吗？_焦点报道

记者｜赵阳戈

英威腾（002334.SZ）一桩关联交易引来深交所的“关注”。

【资料图】

4月8日英威腾公告，为进一步优化控股子公司深圳市英威腾电动汽车驱动技术有限公司(以下简称“驱动公司”)股权结构，推进新能源汽车业务快速发展，驱动公司拟进行增资扩股。

公告称，英威腾与外部投资者深圳和而泰智能控制股份有限公司、海南盛永投资合伙企业(有限合伙)、深圳智城麓伟创业投资合伙企业(有限合伙)、深圳市智城数智十号创业投资合伙企业(有限合伙)、嘉兴鹏颖二期股权投资合伙企业(有限合伙)、晨晖滨海(天津)信息创业投资基金合伙企业(有限合伙)、宁波昊胜企业管理合伙企业(有限合伙)拟以现金方式对驱动公司增资人民币3.15亿元，认缴驱动公司5855.0186万元注册资本。其中英威腾拟以自有资金出资人民币1亿元，认缴驱动公司1858.7362万元注册资本，驱动公司其他股东同意上述增资并放弃本次优先认购权。

交易完成后，驱动公司注册资本由人民币26500万元增加至32355.0186万元，英威腾持股比例变更为46.1713%。

因驱动公司股东黄申力为公司关联自然人、深圳市英盛投资发展企业(有限合伙)(以下简称“英盛投资”)为公司关联法人，上述交易事项构成关联交易。在审议中，关联董事黄申力、李颖回避表决。

来源：公告

驱动公司2021年净资产为-19351.69万元（经审计），2021年营业收入2.65亿元，净利润-300.19万元；2022年净资产为-279.85万元（未经审计），2022年营业收入6.21亿元，净利润-2079.76万元。

来源：公告

一个净资产为负的标的，以2022年12月31日为评估基准日，采用市场法进行评估后，驱动公司股东全部权益评估142406万元，评估值较账面归母净资产增值高达142685.85万元。以此协商确定驱动公司本次增资价格为5.38元/1元注册资本。

如此夸张的增值，也引起了监管层的留意。4月11日英威腾就收到了来自深交所上市公司管理二部的关注函。监管层要求公司说明收益法和市场法评估的具体过程及相关参数，所选市场参照主体及其与驱动公司的可比性，评估值较账面净资产余额大幅增值的合理性。并且需要公司说明本次增资入股价格对应的市盈率和市净率情况，是否符合行业惯例；结合最近三年其他股东入股或退股驱动公司的价格及同期驱动公司估值情况，进一步说明公司本次增资入股价格的公允性。

那么这番增资，外部投资者图啥？

根据介绍，英威腾新能源汽车驱控业务起步于2014年，经过多年的技术、产品积累，掌握了新能源汽车电控产品的核心技术，具备完整的电控及车载电源所有的技术知识产权，产品广泛应用于新能源客车、乘用车、物流车、环卫车、中重卡车等各类车型，并与多家知名整车企业建立了长期的合作。2022年，公司新能源汽车驱控业务在技术和销售上均取得了较大突破，在国内商用车领域市场占有率领先。面对目前规模较大、增速较快的新能源汽车市场及国家政策推动下，新能源汽车业务未来成长动力强劲。

英威腾表示，公司本次与外部投资者共同增资驱动公司是对新能源汽车行业和驱动公司经营团队整体看好，并推动驱动公司抓住行业发展机遇，积极布局新能源汽车领域产业链，提升驱动公司的竞争实力，促进公司新能源汽车业务更加快速稳健发展。

当然，公司也提及，驱动公司经营情况受宏观经济、管理团队等多种因素影响，存在不确定性。 本次增资涉及股权回购义务，若驱动公司未能按协议约定使本轮投资方实现投资退出，则驱动公司按协议约定可能触发股权回购的风险。

（文章来源：界面新闻）

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